综合慧悦财经报道  互联网智能化像只无形的手，揪着传统企业的脖子一个劲儿地往转型升级上拽。毕竟“新贸易”时代的机会只留给那些懂得站在未来看现在的人，卓尔智联集团董事长阎志就是这样一个主张“智联天下生意”的前瞻者。

 

董事长阎志认为，通过打造全球智能交易平台，可以让交易平滑至简，让要素无界流动。以交易的智能化、数据化推动贸易的便利化、全球化，最终推动社会生产力的全面提高。

 

近日，随着公司2018年中期业绩报告的出炉，进一步印证了阎志敢为天下先的布局与美好愿景。那霸气侧漏的营收增长，无不昭示着一个全球智能交易生态圈已然渐露其形。

 

收入大幅增加  “智联”业务矩阵锋芒初露

 

有人说，这是一个“猪也能飞”的魔幻主义时代，高度考验一家公司的借势能力。换句话讲，谁能抢抓先机顺势而为，谁就有可能成为行业颠覆者。这一点，卓尔比谁都门儿清。

 

两个月前，为全面迎接新一轮科技革命和产业革命的到来，卓尔特意将公司更名为“卓尔智联集团有限公司”，毫不掩饰自己接下来的发展谋略。

 

据公司2018半年报披露，收入同比增长近7倍至184.95亿元；股东应占溢利同比增长15%至12.36亿元；每股收益10.627分。公告称，收入大增主要是由于供应链管理及贸易业务收入大幅增加；租金收入增加；电子商贸及金融服务业务收入增加；建造合同的收入增加；及销售物业及相关服务的收入减少互相抵销的影响所致。足见并购中农网和化塑汇对于卓尔而言是多么的如虎添翼，这步战略转型走得着实羡煞旁人。

 

而在营收疯涨的背后，慧悦财经还发现其收入结构组成上的悄然变化，归纳起来呈现两大特点：首先，供应链管理及贸易业务收入占据总收入的绝大部分，为179.58亿，占比97.1％；其次，房地产销售及物业管理收入仅为1.15亿，但租金收入上半年却达到了3.52亿元，较去年同期增长270%。

 

某种程度上讲，收入组合的变化同样反映出集团战略转型的成果。转型后的卓尔在线上业务的发展表现可圈可点，而这也从侧面展现了其“智联”商贸生态运营已取得了极大成功，甚至未来不排除将集团的行业划分剔除出地产，变更为互联网及供应链管理相关行业，进一步促进卓尔整体收入的增长。

 

然而，再华丽丽的转型，也能让人鸡蛋里挑骨头。毕竟半年报白纸黑字写着，集团毛利率从去年同期的4.9％，下降为今年同期的3.1％。奇怪，既然营收增长如坐火箭，咋毛利率不升反降？卓尔对此给出的解释为，由于供应链管理及贸易业务收入占比较大，从而摊薄了集团毛利较高的地产销售租金等收入。而且供应链管理及贸易业务尚处初步发展阶段，虽收入贡献较高可利润率较低。

 

此外，财报显示，集团2018年上半年净利润约12.36亿元，比2017年同期增长15.03％，来自于现有投资物业及新划拨投资物业的评估增值等，经营效益良好，且未来随着整个业务矩阵的进一步成熟，持续高增长可期。

 

净负债大幅下降  财务状况受惠于两次收购

 

用“领潮B2B4.0时代，领跑全球智能交易平台”来形容转型后的卓尔一点不为过。

 

慧悦财经仔细梳理了卓尔的商业模式，简直一个大写的佩服。其先是依托线下实体产业（汉口北国际商品交易中心等大型批发市场)+三大线上云市场交易服务平台：卓尔购(批发市场线上交易)、卓集送(物流配送)、卓金服(供应链金融)，同时与外部入列的多个平台的数据接边与共享(包括线上出口兰亭集势、中国最大的农产品B2B企业中农网、行业领先的化工及塑料原材料电商平台化塑汇等三大平台)，后又衍生出卓服汇(智能仓储)、众邦银行(供应链金融)、卓易通(供应链管理)等子生态系统，最终构筑成一个跨越消费品、农产品、大宗商品等多个交易品类，囊括近百万商户，服务交易全环节，融合线上线下的智能商业交易生态圈，曾一度晋级千亿市值行列。

 

可以说，集团上下审时度势、实时调转方向、敢于创新转型，迅速实施决策，无不将卓尔推向卓越，推向高速发展的快车道。体现在资产负债表上，净负债的大幅下降便是明证。

 

据中期财报披露，集团今年中期的总资产和净资产有7.8％和5.5%的升幅，分别达到510.42亿元及196.87亿元人民币，集团净负债率由2017年12月31日的39.5%减至2018年6月30日30.3%，净负债比率减少主要由于收购中农网于2017年6月完成及收购化塑汇于2018年3月完成后，本集团的财务状况及净负债比率得以加强，同时还由于长期银行贷款金额减少所致。

 

现金流大幅增长  股价调整到位值得介入

 

在净负债大幅下降的同时，集团备受质疑的现金流则出现了大幅攀升。

 

据披露，相较去年同期，集团经营现金流大幅好转，从去年同期的负11.04亿变为正5亿，主要得益于集团应收应付的改善；投资现金流比去年同期减少15亿至5亿；融资现金流从去年同期不到1个亿减少为负10亿。截至到6月30日，集团合并的现金及现金等价物总额为15亿，大幅高于去年同期的2.7亿。

 

用卓尔的话说，我们始终不曾停下紧跟科技发展趋势的步伐，通过物联网、区块链等技术的应用，通过不断丰富交易品种，通过与新加坡交易所合作的“世界商品智能交易中心(CIC)”拓展交易区域，打造全球商品智能交易平台和服务体系。

 

在这片没有人涉足的“无人区”里，卓尔的错位竞争思路与其自身超强的前瞻力，不得不令人膜拜。实践也反复证明，经过前期的探索布局，如今的卓尔已积累了足够的交易体量、宝贵的人才储备及大数据处理能力、智能化技术等，使得智能交易生态已经到了聚变的重要临界点。接下来，卓尔计划更深层次地集中资源，实现各大平台在数据、客户、物流、仓储、金融、供应链管理等方面的全面打通、全面发力，让企业、客户能真切感受到市场变大、库存变小、周转变高、成本变低、供应链变轻、盈利能力增厚等一系列实实在在的改变。从而在中国和世界商品交易市场上建立卓尔智联的卓著声誉。

 

而对于投资者来说，遇到一只值得长期投资的价值成长股就像邂逅一位三观相合的伴侣，在时间的历练下，会让你愈发感受到股性的光辉。事实上，自2015年以来，卓尔股价持续走出完美的上升通道，三年翻了近10倍，当前股价技术面筑底、调整到位，对于追求持续性稳定盈利的价值投资者来说，不失为建仓或补仓的好时机。

 

借用董事长阎志的话说，让我们相信美好的事情即将发生！但这份美好，始于你当下一念间的正确抉择。经营如此，投资如此，人生亦如此。